地方债务的影子化严重

在近年来银监会降旧控新、只降不增的强硬调控下，平台贷款在地方债务中的比重，一直呈现下降趋势；与之相对应的是，在决策层大力发展直接融资的政策引导下，城投债占比稳步上升。

“平台贷占比过高，通过放行平台公司发债，可以促进债务多元化，减少债务风险高度集中在银行体系的状况。”一位券商固定收益部门研究主管向《第一财经日报》记者称，同时，债券发行本身可以促进融资平台的信息公开，加强其财务纪律意识，具有重要的积极意义。

据审计结果，在2012年底债务余额中，银行贷款和发行债券分别占78.07%和12.06%，仍是债务资金的主要来源。其中，银行贷款余额比2010年增加1533.96亿元，但所占比重下降5.60个百分点。

除此之外，商业银行通过同业业务、理财业务等途径，借助于信托、券商等通道，向地方政府大量“输血”。更严重的还在于，融资平台通过金融租赁公司和小贷公司等，与民间借贷和境外资金“合流”，导致了地方债务的“影子化”。