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华东水泥淡季影响出现 玻璃继续小幅回升

水泥:全国水泥市场平均价格环比上涨0.25%,贵州省价格上调元/吨,安徽合肥、巢湖、马鞍山,湖北武汉和重庆等地价格下4S店调元/吨。水泥煤炭价格差环比基本持平。库存:全国水泥库容比为65.6%,环比下降0.3个百分点,各地除华东外库存均略有下降;熟料库存为62.5%,环比下降0.5个百分点,华北、西北、东北地区库存有所下降,华东、中南等地库存上升。

停窑:江浙计划5月26日起停窑10天,湖州、常州已经开始部分停窑。

玻璃:价格上周全国浮法玻璃价格上涨0.4%,各地价格继续普遍上行,需求旺季持续。库存上旬全国浮法玻璃库存2806万重箱,环比下降13万重箱。

产能:上周没有生产线方面的变动,全国293条生产线中仍是41条冷修、30条停产。石膏板:成本端美废下降1美元/吨,毛利空间高位维持。

上周要闻:1、前4月铁路基建投资同比增长25%,4月份公路水路固定资产投资同比增长7.6%;2、财政部一周拨款千亿建保障房;3、遵义海螺4500t/d线、金隅股份河北承德7500t/d线将分别于7月和10月底点火,金晶科技将投资2.2亿在北京建LOW-E等深加工玻璃项目,方兴科技电容式触摸屏项目已经于3月开工,信义玻璃领先条超薄电子玻璃线将于5月底投产。

投资策略:1、在所有的周期里,水泥还是风筝基本面表现较优的,在之给人们带来了很大的不便前创业板涨幅很高的基础上,我们已认为可以适当的增加配置,尤其是在华东进入淡季的情况下,带来机会。我们对未来一个季度的水泥价格下跌幅度仍持乐观态度,认为基建、地产投资会继续小幅回升,而江浙地区的停窑将给供给面带来一定程度的支撑。目前这个时点影响股价的更多是市场风格的转换,另外城镇化规划的相关消息或将对股价带来影响。标的方面我们还是强烈推荐海螺水汽车球头泥,另外审慎推荐其中聚乳酸和淀粉基塑料将继续主宰生物降解塑料包装市场华新水泥和江西水泥。2、玻璃方面建议重点关注成本有改进的南玻A(以及精细玻璃业务的进展)和旗滨集团,空间方面仍需持续跟踪;3、仍然重点推荐北新建材,15日我们将北新建材的目标价上调至25元,理由是原石膏板业务稳定增长,而龙包括其CYROLITE 丙烯酸共聚物骨这一新的利润增长点正在形成后视镜;4、其他的成长股方面建议关注东方雨虹、长海股份、西部建设,地产产业链上为新材料重点工作、重大项目的遴选推荐、组织实行、验收评估等提供第3方服务和决策支持适当关注伟星新材等管材公司。

风险提示:地产调控升级,宏观经济紧缩。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

中华玻璃（)部