【资讯】苏渝长线资金为何绕开A股而行

苏渝：长线资金为何绕开A股而行

不管有多少人有多种理由为“10年股市零涨幅”辩护，但事实胜于雄辩。截至3月30日，上证指数还在10年前的点位徘徊的同时，危机尚未解除的欧美和周边市场创出了新高，而A股稍有反弹后又被打回原处。毫无疑问，经济状况比全世界都要好的A股出了问题，问题在哪里？　　其一，引进长线资金预期落空。闹得沸沸扬扬的养老金入市，由于相关部门的意见分歧：先是财政部和社保理事会的否定，而后人社部长在“两会”期间又模糊地加以肯定。最近，又传来“经国务院批准，广东1000亿养老金交由全国社保基金运作入市”的特大利好消息，但市场的欢呼声回音还没消停，便又被大声棒喝：养老金“入市不是指入股市”，财政部进而明确地指出：“养老基金只能存银行，买国债”。　　随着千亿养老金重点乃投资固定收益类产品的明确，投资者的热情也随之降到冰点。这条投资者最为期待的长线资金入市预期就这样落空了，同时落空的还有投资者的信心。尽管清明假期有QFII规模增加500亿美元消息出台，这在很多人看来对A股是重大利好，笔者看来，这不是什么重大利好。因为这笔钱进不进来还只是一厢情愿，去年公募基金都亏掉了5000多亿，海外资金不会来陪你亏钱。即使500亿美元要进A股，必定也是来抄底的，因现在底部都没确立，热钱进来也会先做空A股。这从消息公布后，周四A股低开低走就是证明。　　其二，扩容步伐仍旧加快。扩容大跃进冲动依旧，现在平均每天1只~3只新股的发行，让市场难以承受其压。圈钱速度并没有因制度性约束和市场暴跌而放缓，今年以来最大IPO中信重工拟发行6.85亿股的消息刚公布不久，更大的成都银行申请拟在上交所发行8亿股消息又接踵而至。几百家待上市企业排队拥挤没有削减，新三板扩容又至，4月1日的最新消息显示：新三板扩容最新方案，已于近日上报国务院。有投资者戏称：主板、创业板、国际板、新三板，“板子”都打在股民屁股上。这种只求数量扩张，不求质量保证的扩容观，显然是与市场背道而驰的，长线资金只能望而却步。　　其三，利好频频却雷声大雨点小。“两会”期间，有关资本市场改革发展的利好很多，包括政府工作报告中提到的“健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护”、养老金入市、高管诚信、公司治理制度、强制上市公司现金分红制度、遏制炒新炒题材股制度、提倡投资价值的大盘蓝筹股、取消红利税、取消印花税及推出A股T+0等等“两会”代表都有提议，汇集到一点，就是坚定推进资本市场的市场化、制度化建设，完善机制，促进股市稳中有升。回过头看，这些利好都成了空头支票：养老金入市了吗？新股发行制度和退市制度推出了吗？(尽管4月2日有新股发行制度改革征求意见消息出来，但依然是在询价制框架内的小修小改)红利税和印花税降低和取消了吗？价值投资大盘蓝筹股成气候了吗？由于利好都没完全兑现或者说兑现还需时日，在这样的背景下，长线资金当然不敢贸然进场了。　　综上所述，对于长线资金入市，没必要用所谓的利好来引导，股市的振兴，还要靠市场自身的改革与进步。在前面提到的诸多制度没落实之前，长线资金绕开A股而行就不难理解了。　　本版言论均为作者个人观点，不代表本报立场。本版开放，欢迎学界、政界、商界及公众参与，投稿和讨论。

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